Основные показатели рентабельности предприятия

Экономика - АХД

Одно и то же значение прибыли в зависимости от используемых в производ­стве средств (капитала) может быть оценено по-разному. Для акционерного общества и, в первую очередь, для инвесторов значение будет иметь степень возрастания или доходность собственного и всего капитала. Поэтому только соотношение прибыли к применяемому ка­питалу показывает, насколько успешно был использован в производстве полу­ченный предприятием капитал, т.е., какое количество прибыли было получено на единицу капитала. Рентабельность — это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования капитала, ресурсов, являющийся мерой доходности предприятия в долгосрочном периоде. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаше всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к другим активам предприятия. Показатели рентабельности могут быть рассчитаны как коэффициенты и тогда представлены в виде десятичной дроби или в виде показателей рентабельности и тогда представлены в виде процентов.

Показатели рентабельности рассчитываются на основании Баланса ф.1 и Отчета о финансовых результатах предприятия ф.2. В основу расчета показателей рентабельности могут быть положены различные величины прибыли предприятия: маржинальная прибыль, операционная прибыль, прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль (EBIT), прибыль до выплаты налога на прибыль (EBT), чистая прибыль. Чаще всего для расчета коэффициентов рентабельности используется чистая прибыль или прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль.

Фактора­ми, влияющими на рентабельность, являются, с одной стороны, используемый капитал, обеспечивающий возможность производительной деятельности и получение прибыли, с другой — выручка от реализации произведенной продукции, имущества и т. п. (оборот), как источник поступления средств на предприятие и формирования прибыли. Исходя из целей анализа используют различные сочетания прибыли по отношению к показателям, для которых исследуется их отдача (эффективность использования), что позволяет сконструиро­вать множество различных показателей (табл. 15.1): 1) рентабельность экономическая (активов), рентабельность со­бственного капитала, рентабельность при­меняемого в производстве капитала, рентабельность оборотных активов, рентабельность чистых активов и т.п. (ресурсный подход); 2) рентабельность оборота (продаж); 3) рентабельность реализованной продукции, рентабельность отдельных видов или групп продукции, рентабельность инвестиций и т.д. (затратный подход).

Таблица 15.1.

Показатели рентабельности

Группа

Показатели рентабельности

Формулы расчета

Назначение

1

рентабельность экономическая (активов)

,

где- чистая прибыль после налогообложения;

А – активы предприятия.

Характеризует экономическую рентабельность всего используемого на предприятии капитала, т.е. суммы собственных и заемных средств, отдачу, которая приходится на рубль активов

Рентабельность со­бственного капитала

,

где СК – величина собственного капитала предприятия.

Характеризует эффективность собственного капитала предприятия, насколько успеш­но он используется. Увеличение этого показателя соответствует цели роста прибыли предприятия. На него опираются при сравнении и оценке пре­имуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях и дезинвестициях на предприятии

Рентабельность текущих активов

Рентабельность чистых активов

,

где - оборотные активы.

Показатели характеризую отдачу, которая приходится на рубль соответ­ствующих активов

2

Рентабельность

реализации (оборота)

,

где Воб – выручка от обычных видов деятельности;

,

где В – выручка от обычных видов деятельности+ операционные и внереализационные доходы и расходы

Характеризует прибыль, которую получает предприятие с каждого рубля реализации

3

Рентабельность продукции

,

где С – себестоимость продукции

Характеризует прибыльность затрат, используется при внутрихозяйственных аналитических расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) производства продукции

Рентабельность отдельных видов продукции

,

где- прибыль по изделию i;

- себестоимость по изделию i;

Характеризует прибыльность различных видов продукции. Используется к качестве базы расчета прибыли при определении цен и в аналитических целях при контроле за прибыльностью (убыточностью) изделий, решений по неэффективным изделиям

Рентабельность инвестиций (Return On Investment – ROI) или расчетной(средней) нормы прибыли (accounting rate of return – ARR method).

где – величина прибыли после налогообложения;

- учетная стоимость активов на начало периода;

- учетная стоимость активов на конец периода;

,

где - среднегодовой чистый доход (прибыль после вычитания налогов + амортизации);

– первоначальные капиталовложения.

Применяется при выборе наилучшего варианта инвестирования. Инвестиции осуществляются в тот проект, у которого рентабельность выше. Показывает степень возрастания капитала в результате основной производственной и внепроизводственной деятельности.

Рассмотрим схему анализа на примере одного из показателей рентабельности (рентабельности продаж).

Для анализа факторов, влияющих на рентабельности оборота, воспользуемся приемом цепных подстановок. На изменение рентабельное влияют два фактора: прибыль после налогообложения (в зависимости от целей анализа может использоваться прибыль отчетного периода, прибыль до налогообложения, прибыль от обычных видов деятельности) и выручка от реализации . На в свою очередь влияет изменения объема реализации и структура, себестоимость и цена реализованной продукции. На величину также влияют эти факторы. Поэтому при анализе рентабельности продаж (оборота) исследуется влияние этих факторов на изменение как , так и . Исходные данные представлены в табл. 15.2.

Таблица 15.2.

Сведения для расчета влияния факторов на рентабельность

Показатель

Базовый (плановый) период

Данные базового периода, пересчитанные на объем реализации отчетного периода (факт)

Отчетный период

Выручка от реализации продукции (работ, услуг)-В

5424,0

5481,0

6404,0

Затраты на производство (себестоимость) продукции –

4453,0

4497,0

5264,0

Прибыль от реализации продукции –

971,0

984,0

1140,0

Первый шаг – расчет плановой рентабельности оборота при плановой прибыли и плановой выручке (15.1):

,  (15.1)

Второй шаг – расчет рентабельности оборота при условии, когда прибыль и выручка отчетного периода от реализации (оборот) продукции пересчитаны на объем продаж отчетного периода без изменения цены и себестоимости продукции (15.2):

  (15.2)

Третий шаг – расчет рентабельности оборота при условии учета влияния изменения прибыли за счет изменения фактора «средней цены, по которой реализуется продукция» Расчеты начинаются с определения суммы прибыли и выручке отчетного периода от реализации (оборот) продукции , которые могло бы получить предприятие при фактических значениях объема реализации; структуры товарной продукции, фактических цен, и базовой (плановой) величине затрат (влияние этого фактора исключается). Выполняя подобный расчет из объема реализации за отчетный период – 6404,0 (см. табл. 15.2, гр. «отчетный период») вычитают затраты на производство (себестоимость) продукции базового периода, пересчитанную на объем реализации отчетного периода (факт) – 4497,0 (см. табл. 18-2, гр. «данные базового периода, пересчитанные на объем реализации отчетного периода (факт)») = 6404,0 – 4497,0 = 1907,0 млн. руб., = 5481,0 (15.3):

,  (15.3)

При анализе влияния изменения рентабельности оборота за счет изменения прибыли и выручки под влиянием фактора «затраты на производство (себестоимость) продукции» исходим из предположения, что при сравнении прибыли в фактических объемах, при фактической структуре реализованной продукции, при фактических ценах и фактических затратах, с прибылью, которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат и фактических значениях остальных факторов, отразилось влияние на прибыль изменения затрат на ее производство (под влиянием увеличение/снижение в объемах реализованной продукции той продукции, которая имеет большую/меньшую себестоимость). Для этого, необходимо из прибыли отчетного периода = 1140,0 млн. руб. (см. табл. 15.2, гр. «отчетный период»), вычесть сумму прибыли = 1937,0 млн. руб., которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат, но при фактических значениях всех остальных факторов. Расчет выполняется по формуле (15.4):

,  (15.4)

При анализе влияния изменения рентабельности оборота за счет фактического изменения прибыли и выручки отчетного периода от реализации в формулу (15.4) вместо плановой величины подставляем ее фактическое значение (15.5):

,  (15.5)

Таблица 15.3.

Сведения по изменению уровня рентабельности

Факторы, влияющие на изменение уровня рентабельности

Расчет

Изменение

объем реализации

18,0 – 17,9

+ 0,1

структура реализованной продукции

34,8 – 18,0

+16,8

цена реализованной продукции

35,3 – 34,8

+ 0,5

себестоимость реализованной продукции

17,8 – 35,3

- 17,5

Всего

17,8 – 17,9

- 0,1

Анализ влияния факторов показал, что изменение объема реализации привело к увеличению рентабельности продаж на 0,1%, изменение структура реализованной продукции привело к увеличению рентабельности продаж на 16,8%, изменение средней цены реализованной продукции привело к увеличению рентабельности продаж на 0,5%, а изменение себестоимость реализованной продукции привело к снижению рентабельности продаж на 17,5%.

Оценка показателей рентабельности дает представление о том, насколько эффективно предприятие осуществляет свою деятельность, контролирует расходы на производство и реализацию продукции, и какую чистую прибыль при этом получает. Нормативного значения для коэффициентов рентабельности не существует, но есть общее правило: величина рентабельности должна быть на таком уровне, чтобы обеспечивалась ликвидность пред-
приятия. Это не означает, что чем выше значение коэффициента, тем лучше. Существенное увеличение рентабельности в течение отчетного периода может привести к значительному снижению ликвидности. Планируя коэффициенты рентабельности, предприятию всегда требуется решать, что на данном этапе важнее: рентабельность или ликвидность.

Сами по себе все показатели могут быть полезными, чтобы сравнить:

изменение их во времени; фактические результаты с прогнозом; бизнес-единиц между собой; со среднеотраслевыми показателями, что позволяет определить место предприятия среди других предприятий отрасли.